據(jù)“IPO早知道”消息，海底撈已經(jīng)收到港交所的書(shū)面通知，確認(rèn)8月30日通過(guò)聆訊。海底撈計(jì)劃通過(guò)本次IPO募集7億~10億美元，市值90億~120億美元。中投、貝萊德、富達(dá)、高瓴和中國(guó)人壽有望成為基石投資者。

根據(jù)最新的上市時(shí)間表，海底撈將于9月3日啟動(dòng)分析師路演，9月11日確認(rèn)基石投資者名單，9月12日啟動(dòng)全球路演，9月20日完成IPO定價(jià)，9月27日登陸港交所。

海底撈選擇了“裸奔”上市，放棄了包括小米、美團(tuán)等企業(yè)IPO時(shí)都會(huì)選擇的“綠鞋機(jī)制”。而作為主承銷商的高盛與招銀國(guó)際，也都基本接受了這個(gè)方案。

8月30日，成都記者就上述說(shuō)法向海底撈求證。海底撈相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，關(guān)于公司上市申請(qǐng)的一切信息，均以公司經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)發(fā)布的正式公告為準(zhǔn)，目前不方便接受采訪。

放棄“綠鞋機(jī)制”

避免進(jìn)一步稀釋股權(quán)

所謂“綠鞋機(jī)制”，是指上市公司會(huì)任命一個(gè)主承銷商為后市商，而后市商會(huì)在公司股價(jià)跌破IPO發(fā)行價(jià)，也就是“破發(fā)”后，通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)買入股票人為創(chuàng)造買盤，護(hù)盤拉高股價(jià)，再將這些股票以IPO的價(jià)格賣給上市公司進(jìn)行套利。該機(jī)制是IPO發(fā)行中的一種護(hù)盤方式，為保障后市的穩(wěn)定，幾乎所有的IPO都會(huì)使用。

一般的“護(hù)盤”策略是，投行可從市場(chǎng)上買15%的股票來(lái)穩(wěn)定股價(jià)，如果沒(méi)破發(fā)，公司就需要增發(fā)15%的股票給事先提出認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的投資者，稀釋創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股份。融資額越多，投行從公司賺取的傭金就更多。

有分析表示，為預(yù)防稀釋創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)股份，張勇帶領(lǐng)的海底撈放棄了“綠鞋機(jī)制”。“裸奔”上市代表海底撈與主承銷商對(duì)本次IPO有極大的信心，以及張勇對(duì)公司股權(quán)的強(qiáng)烈掌控欲。

2007年，張勇以原始出資額的價(jià)格從施永宏夫婦手中購(gòu)買了18%的股份，張勇、舒萍夫婦持股68%，成為絕對(duì)控股的股東。此次海底撈申請(qǐng)上市的主體為開(kāi)曼群島注冊(cè)成立的海底撈國(guó)際控股有限公司，并非四川海底撈餐飲股份有限公司。此次IPO的發(fā)行規(guī)模也非常有限，只占總股本的約10%。據(jù)媒體報(bào)道，發(fā)行上市前，海底撈進(jìn)行了重組，目前張勇通過(guò)兩家在英屬維京群島注冊(cè)的投資公司持有海底撈股權(quán)達(dá)到65.67%。舒萍、施永宏和李海燕各自通過(guò)英屬維京群島注冊(cè)的投資公司持有海底撈8.91%的股權(quán)。

不過(guò)也有分析人士指出，雖然張勇及其親朋好友出資成立了個(gè)人基金進(jìn)行護(hù)盤和后市穩(wěn)定，但這并非牢不可破。

2017年海底撈營(yíng)收百億

上市或?yàn)槌掷m(xù)擴(kuò)張

5月17日，海底撈國(guó)際控股在港交所遞交上市申請(qǐng)。招股書(shū)顯示，海底撈2017年總營(yíng)收106.37億元，同比增長(zhǎng)了36%，是全國(guó)首家營(yíng)收超百億餐飲企業(yè);凈利潤(rùn)11.94億元，同比增長(zhǎng)了22%。2015年至2017年的復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)70.5%。

根據(jù)招股書(shū)，海底撈此次募集資金為6億至7億美元，60%將用于開(kāi)店，20%的資金將被海底撈用于開(kāi)發(fā)新技術(shù)，提高餐廳運(yùn)營(yíng)效率，15%將用于償還貸款。值得留意的是，2015年至2017年，公司流動(dòng)負(fù)債凈額分別為0.604億元、3.856億元和11.564億元，2018年一季度，該項(xiàng)數(shù)據(jù)已擴(kuò)大至14.42億元。

截至招股書(shū)發(fā)布時(shí)，海底撈共有門店320間，計(jì)劃2018年開(kāi)設(shè)180~220家新餐廳。

值得關(guān)注的是，海底撈創(chuàng)始人、董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事張勇和非執(zhí)行董事舒萍夫婦現(xiàn)已為新加坡籍。

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