筆者獲悉，證監(jiān)會(huì)國(guó)際部披露——上海楊國(guó)福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司（即楊國(guó)福麻辣燙）提交《股份有限公司境外首次公開(kāi)發(fā)行股份審批》材料。這意味著，橫掃麻辣燙江湖的楊國(guó)福正式邁向港交所，沖擊“麻辣燙第一股”。

▲圖源網(wǎng)絡(luò)，僅學(xué)習(xí)勿商用

發(fā)家于東北，楊國(guó)福麻辣燙開(kāi)遍了大江南北。這家公司背后站著一對(duì)曾靠擺攤為生的東北夫婦。用了20多年，他們?cè)谌珖?guó)開(kāi)出6000家門(mén)店。此外，楊國(guó)福還帶出了一個(gè)麻辣燙東北軍團(tuán)，他是張亮麻辣燙創(chuàng)始人的表姐夫，親弟弟創(chuàng)業(yè)做了汆悅麻辣燙。時(shí)至今日，麻辣燙產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成了哈爾濱賓縣的一大產(chǎn)業(yè)。

楊國(guó)福麻辣燙IPO，只是眼下餐飲上市潮的冰山一角。春節(jié)前夕，和府撈面準(zhǔn)備赴境外上市的消息震驚餐飲業(yè)；而幾乎同一時(shí)間，中式快餐連鎖品牌鄉(xiāng)村基已經(jīng)提交了港股IPO招股書(shū)，還有老鄉(xiāng)雞、巴奴火鍋、粵式火鍋撈王、海鮮餐廳七欣天、老娘舅、西貝正在趕來(lái)。開(kāi)店標(biāo)準(zhǔn)簡(jiǎn)單可快速?gòu)?fù)制，這樣的連鎖餐飲現(xiàn)在都搶著上市。

東北隱形巨頭 

要去IPO了夫妻聯(lián)手開(kāi)店6000家

麻辣燙紅遍大江南北，得益于一個(gè)不能吃辣的東北人——楊國(guó)福。

20多年前，楊國(guó)福夫婦還是哈爾濱一對(duì)靠擺攤為生的小商販，他們賣(mài)過(guò)水果、蔬菜，烤過(guò)魷魚(yú)、火腿腸，卻一直收入平平。一次偶遇，夫婦二人發(fā)現(xiàn)了一種叫“麻辣燙”的街邊小吃，只要將各色菜食放進(jìn)麻辣湯料中煮沸就可以食用，操作方便，味道也十分誘人。

這種小吃很快引起了楊國(guó)福的興趣。2000年，在哈爾濱一間小小的地下出租屋里，楊國(guó)福夫婦做起了麻辣燙。

麻辣燙起源于長(zhǎng)江之濱，是正宗的川味菜品，這讓不能吃辣的楊國(guó)福十分苦惱。于是，楊國(guó)福突發(fā)奇想，決定做一種更適合北方人的麻辣燙底料。他以骨頭熬制的高湯為底料，加入數(shù)十種香料，再澆上牛奶，幾番開(kāi)張?jiān)囧e(cuò)、收集食客反饋，再停業(yè)調(diào)制口味后，終于研發(fā)出了一種獨(dú)特的湯底。

多年后，楊國(guó)福指著“研發(fā)廚房”內(nèi)各類(lèi)麻辣燙產(chǎn)品說(shuō)：“可以喝湯的麻辣燙，是從我們這兒開(kāi)始的?！?

有了獨(dú)家配方，楊國(guó)福準(zhǔn)備大干一場(chǎng)。2003年，哈爾濱永和街開(kāi)出第一家麻辣燙品牌直營(yíng)店——楊記麻辣燙，這便是楊國(guó)福麻辣燙的前身。沒(méi)想到，楊記麻辣燙開(kāi)業(yè)不久就十分火爆，親戚朋友們看到了商機(jī)，紛紛提出加入麻辣燙創(chuàng)業(yè)大軍的想法。

楊國(guó)福大手一揮，“只要愿意做，都可以掛我的牌子?！弊源?，楊國(guó)福開(kāi)始為親朋好友提供炒料配方，并親自指導(dǎo)他們開(kāi)店。找上門(mén)加盟的人越來(lái)越多，兩年之內(nèi)，哈爾濱及其周邊的麻辣燙門(mén)店數(shù)量就開(kāi)到70多家。依照不同的地域，加盟費(fèi)從最初的1000元-3000元到后來(lái)的4990元-7900元不等，楊國(guó)福賺取了第一桶金。

隨后，楊國(guó)福的麻辣燙版圖徐徐拉開(kāi)。2007年，楊記麻辣燙有了一個(gè)更樸素直接的名字——“楊國(guó)福麻辣燙”。此時(shí)，“楊國(guó)?！鄙虡?biāo)注冊(cè)成功，哈爾濱楊國(guó)福麻辣燙餐飲有限公司也正式成立，并展開(kāi)了特許加盟經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

此后，楊國(guó)福麻辣燙開(kāi)啟快速擴(kuò)張的模式。僅一年，全黑龍江省就開(kāi)出500家加盟店，還在內(nèi)蒙古開(kāi)設(shè)了第一家省外加盟店。2010年，楊國(guó)福決定整頓規(guī)范加盟方式，重整之后推動(dòng)品牌走出了東三省。彼時(shí)楊國(guó)福麻辣燙已經(jīng)落地超1000家門(mén)店，十年后，這一數(shù)字翻了6倍。

2019年底，楊國(guó)福曾在采訪中透露，當(dāng)年公司營(yíng)收預(yù)計(jì)將達(dá)到13億元，這其中，加盟費(fèi)只占兩成，多數(shù)收入來(lái)自商貿(mào)模塊。五年內(nèi)，公司計(jì)劃將海外門(mén)店的數(shù)量擴(kuò)展至1000家，國(guó)內(nèi)門(mén)店數(shù)量增至9000家，集團(tuán)整體營(yíng)收達(dá)100億元。

然而，在品牌高速擴(kuò)張的另一頭，食品安全問(wèn)題也紛至沓來(lái)。先是20多家店鋪在外賣(mài)平臺(tái)上證照不符，接著又被曝員工切肉時(shí)將雙腳放上案臺(tái)。去年7月，某視頻博主潛伏到門(mén)店廚房，拍到倉(cāng)庫(kù)內(nèi)食材被老鼠咬后仍繼續(xù)使用、廚房抹布既洗菜又洗鞋、豬肺不清洗直接水煮等問(wèn)題，直接將楊國(guó)福麻辣燙送上熱搜。

創(chuàng)業(yè)20多載，楊國(guó)福已經(jīng)50多歲。從北上廣深到三四線小城，再?gòu)慕诌呄锟诘礁鞔蟾咝Ｊ程?，甚至在海外多個(gè)國(guó)家，楊國(guó)福麻辣燙都未曾缺席。而在輝煌與爭(zhēng)議中，這個(gè)耳熟能詳?shù)拿謥?lái)到了IPO大門(mén)前。

回想四年前，當(dāng)被問(wèn)到是否準(zhǔn)備上市時(shí)，楊國(guó)福給出了一個(gè)否定答案：“隨著市場(chǎng)自然繁衍，目前沒(méi)有考慮，覺(jué)得做餐飲還是自己做一把手比較踏實(shí)。”但如今，這個(gè)答案卻被他本人改寫(xiě)了。

加盟費(fèi)萬(wàn)元起

東北撐起半壁江山投消費(fèi)的VC來(lái)了

有趣的是，麻辣燙扛把子——楊國(guó)福和張亮都來(lái)自東北。

張亮麻辣燙創(chuàng)始人出生于1985年，比楊國(guó)福小15歲。20多歲在四川跑業(yè)務(wù)時(shí)，他受到冒菜啟發(fā)，決定將它引進(jìn)東北。為了讓麻辣口味適合東北人，張亮做了兩件事，一是將四川傳統(tǒng)的麻辣紅油湯底改成了骨湯，二是調(diào)料中加入東北人吃火鍋時(shí)愛(ài)加的麻醬。隨后，張亮麻辣燙迅速打開(kāi)東北市場(chǎng)。

一開(kāi)始，楊國(guó)福和張亮的擴(kuò)張之路都是靠身邊的親戚朋友宣傳，用同一個(gè)招牌，也不收加盟費(fèi)，選個(gè)不會(huì)搶生意的地方，開(kāi)家新店，大家一起干。短短兩年多的時(shí)間，楊國(guó)福和張亮就開(kāi)了20多家分店。

江湖上有很多傳說(shuō)，比如傳聞楊國(guó)福是張亮的舅舅，張亮一開(kāi)始是楊國(guó)福店里的員工，甚至有人說(shuō)張亮“偷師”了楊國(guó)福的配方。

對(duì)此，張亮曾在對(duì)外專訪中澄清，自己從進(jìn)入行業(yè)之初就是獨(dú)立發(fā)展的。不過(guò)兩人的確有親戚關(guān)系——楊國(guó)福是張亮姑家的表姐夫，二人是沒(méi)有血緣關(guān)系的平輩。當(dāng)然，進(jìn)入麻辣燙行業(yè)，張亮承認(rèn)是受楊國(guó)福的影響。

對(duì)于麻辣燙連鎖而言，加盟費(fèi)是一筆不菲的收入。以張亮麻辣燙為例，其加盟費(fèi)分兩檔在一線城市和省會(huì)、直轄市是19800元，其他地區(qū)僅為一萬(wàn)元。而楊國(guó)福麻辣燙的加盟費(fèi)用根據(jù)地區(qū)劃分更詳細(xì)，在北上廣深的加盟費(fèi)用是27900元/年，港澳臺(tái)地區(qū)39990元/年，其他地區(qū)及直轄市加盟費(fèi)為23900元/年，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)及縣級(jí)市則為19900元/年。

現(xiàn)在，麻辣燙產(chǎn)業(yè)成了哈爾濱賓縣的一大產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)在提起麻辣燙，楊國(guó)福和張亮是兩大招牌，就像中國(guó)版的“肯德基”和“麥當(dāng)勞”一樣。此后，東北還誕生了許多其它麻辣燙品牌。比如，真正和楊國(guó)福關(guān)系近的——汆悅麻辣燙，創(chuàng)始人正是楊國(guó)福的親弟弟。

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還有一大批麻辣燙品牌正在趕來(lái)。覓姐麻辣燙創(chuàng)始人張曉慧原是國(guó)家摔跤運(yùn)動(dòng)員，2017年6月，她在上海開(kāi)創(chuàng)了自己的麻辣燙品牌。即便在被稱為餐飲寒冬的2018年，覓姐麻辣燙店鋪從200家增加到600多家，創(chuàng)造了餐飲行業(yè)的一大神話。

2021年6月，麻辣燙江湖開(kāi)始涌現(xiàn)了融資——小蠻椒完成千萬(wàn)元級(jí)A輪融資，投資方為啟賦資本。此前，小蠻椒先后完成兩輪融資，投資方分別是番茄資本、絕味食品和餓了么聯(lián)合發(fā)起的絕了基金。

小蠻椒創(chuàng)始人郭博楠出生于1988年，也是一位東北人。2011年，郭博楠在上海創(chuàng)立了小蠻椒主營(yíng)麻辣燙，花了一年多的時(shí)間，他就把小蠻椒做到了區(qū)域第一。小蠻椒主打“回歸川渝地區(qū)經(jīng)典的麻和辣”，提供川椒麻辣、麻辣拌等口味選擇，人均消費(fèi)在26元左右。

像麻辣燙這種簡(jiǎn)單品類(lèi)的餐飲項(xiàng)目，屬于“小而美”的輕資產(chǎn)模式，一定程度上避免了餐飲行業(yè)受限于供應(yīng)鏈、店面成本、品控、人員人本等因素的問(wèn)題，但對(duì)麻辣燙等品類(lèi)來(lái)說(shuō)很難形成品牌效應(yīng)。從消費(fèi)者視角看，選擇麻辣燙或者其它小吃，不是非某品牌不可，他們更多考慮的是就近原則或臨時(shí)起意。

風(fēng)起于青萍之末。一位專注消費(fèi)賽道的VC投資人曾對(duì)投資界表示，他們想投麻辣燙品類(lèi)，但頭部品牌已經(jīng)成形，想跑出新品牌很難。而且，麻辣燙店也不差錢(qián)。這可以在楊國(guó)福和張亮身上獲得印證，他們成立至今拒絕所有VC，理由是：不差錢(qián)。

2022，餐飲瘋狂一幕：

面館、火鍋、麻辣燙都搶著IPO

“一個(gè)小小的麻辣燙店竟然都能上市，還真有點(diǎn)想不到?！甭?tīng)說(shuō)楊國(guó)福要上市，在西安讀研的小琳十分驚訝。楊國(guó)福麻辣燙是她吃過(guò)的第一家麻辣燙連鎖品牌，從南方的本科校園一路“陪伴”她到了研究生校園。

時(shí)至今日，一家裝修得簡(jiǎn)潔大方的門(mén)店，冰箱里放著葷素各式的自選菜品，配合模式統(tǒng)一的食材加工，已經(jīng)成為連鎖麻辣燙的標(biāo)配。

“統(tǒng)一的加盟和運(yùn)營(yíng)模式，以及低廉的成本和巨大的市場(chǎng)空間，麻辣燙想不火都難?！币晃恍袠I(yè)人士如是分析。而這樣的模式，在拉面館和火鍋等容易大規(guī)模復(fù)制的餐飲賽道同樣適用。

春節(jié)前夕，絕味食品一則公告驚動(dòng)了餐飲圈——和府撈面準(zhǔn)備赴境外上市。這是一家成立于2012年的中式連鎖面館，憑借著引入“撈面”品類(lèi)和“書(shū)房”場(chǎng)景，短短數(shù)年開(kāi)出數(shù)百家門(mén)店。

回顧2021年，VC瘋搶蘭州拉面館的一幕令人記憶猶新。去年7月，和府餐飲宣布完成近8億元E輪融資，創(chuàng)下連鎖面館行業(yè)融資紀(jì)錄。截至目前，公司共獲得超16億元融資，騰訊投資、絕味旗下網(wǎng)聚資本、龍湖資本、CMC資本、華映資本等現(xiàn)身背后。

時(shí)間來(lái)到2020年1月15日，以連鎖經(jīng)營(yíng)為核心的中式餐飲集團(tuán)九毛九在港交所敲鑼，上市首日高開(kāi)近44%，市值一度突破127億港元。這家餐飲集團(tuán)同樣起源于一個(gè)小小的面館。1995年，來(lái)自山西的大學(xué)生管毅宏在海南盤(pán)下了一間小面館，從此開(kāi)始了他長(zhǎng)達(dá)25年的創(chuàng)業(yè)之路。一路走來(lái)，這家小面館最終挺進(jìn)港交所。

你可能沒(méi)留意到，與麻辣燙有著同樣“出身”的火鍋也正被端上IPO敲鐘舞臺(tái)。

今年1月12日，來(lái)自蘇州的海鮮餐廳七欣天赴港遞表，尋求在主板上市。七欣天2006年在蘇州成立，從主營(yíng)野生海鮮螃蟹逐漸擴(kuò)展至更多品類(lèi)的海鮮，并進(jìn)一步延伸至火鍋領(lǐng)域，迄今成為國(guó)內(nèi)第三大火鍋連鎖餐廳。

無(wú)獨(dú)有偶，2021年9月，粵式火鍋龍頭撈王也向港交所遞交了招股書(shū)，擬募資2億元在香港主板掛牌上市。撈王成立于2010年，不同于川式紅湯刺激味蕾的麻辣屬性，以胡椒豬肚雞為湯底的撈王另辟蹊徑，走起了養(yǎng)生路線。截至2021年6月底，撈王在全國(guó)26個(gè)城市開(kāi)設(shè)有136家餐廳，其中超過(guò)80%位于江浙滬地區(qū)。

還有眼下創(chuàng)投圈炙手可熱的巴奴毛肚火鍋，多次傳出上市的消息。2021年6月，巴奴毛肚火鍋被爆出完成超5億人民幣的融資，由CPE源峰領(lǐng)投，日初資本、高榕資本、番茄資本跟投。此前，這一品牌拿到番茄資本近億元注資。正如一位香港本地券商人士所言，火鍋店的模式相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化，是不錯(cuò)的餐飲股標(biāo)的，相信疫情穩(wěn)定后將會(huì)迎來(lái)業(yè)績(jī)改善。

經(jīng)歷了疫情的洗禮，越來(lái)越多餐飲老板擁抱資本市場(chǎng)。上個(gè)月，中式快餐連鎖品牌鄉(xiāng)村基已經(jīng)提交了港股IPO招股書(shū)；更早之前，老鄉(xiāng)雞已與券商簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議，正在沖刺深交所主板IPO；還有西貝餐飲創(chuàng)始人賈國(guó)龍?jiān)叛?，西貝確定了要融資，要進(jìn)入資本市場(chǎng)。

進(jìn)入2022年，我們正在目睹著這熱鬧的一幕：中式餐飲上市潮大爆發(fā)。